Unternehmenspreis

Unternehmenspreis ermitteln

Fest steht: Auch bei Unternehmen ist die Höhe des Preises immer eine Frage des Angebots und der Nachfrage. Als Grundlage für den Preis dient aber natürlich auch der Unternehmenswert. Und für dessen Berechnung gibt es je nach Branche und Unternehmensgröße unterschiedliche Herangehensweisen.

Orientierung an bisherigen Marktpreisen
Bei kleineren mittelständischen Unternehmen, deren Übertragung vergleichsweise "einfach" "über die Bühne" gehen kann, können sich Unternehmer und Nachfolger mit Hilfe ihres Beraters an den zuständigen Branchenverband wenden. Dieser hat in der Regel einen Überblick darüber, zu welchem Preis in den vergangenen zwölf Monaten vergleichbare Unternehmen verkauft wurden. Diese Preise können als Orientierung dienen und je nach Zustand und Ertragsaussichten des Unternehmens nach oben oder unten korrigiert werden.

Wertermittlungsverfahren

• Multiplikatorverfahren
  Dieses Verfahren wird vorwiegend bei den freien Berufen (Steuerberater, Rechtsanwälte, Ärzte, Architekten) eingesetzt. Der Kaufpreis wird ermittelt, indem der Umsatz mit einem branchenüblichen Faktor multipliziert wird. Auskünfte zu den branchenüblichen Faktoren geben die Kammern.
• Discounted-Cash-Flow-Verfahren (DCF-Verfahren)
  Bei größeren Unternehmen, oder aber wenn im Rahmen der Übertragung Gutachten zum Beispiel für das Finanzamt erstellt werden müssen, wird in der Regel das DCF-Verfahren angewandt. Der Cash-Flow (= Geldfluss, Kassenfluss) zeigt an, wie viel eigenes erwirtschaftetes Geld dem Unternehmen für Investitionen, Kredittilgung, Steuern, den Ausgleich von drohenden Liquiditätsengpässen usw. zur Verfügung steht. Er ist Grundlage für die Berechnung.
• Ertragswertverfahren
  Das Ertragswertverfahren ist der Vorläufer des DCF-Verfahrens und wird heute nicht mehr so häufig angewandt. Der Wert des Unternehmens wird dabei aus den zukünftigen Unternehmensgewinnen abgeleitet.
• Substanzwertverfahren
  Eine untergeordnete Rolle spielt das Substanzwertverfahren. Es spielt vor allem bei Unternehmen eine Rolle, die überdurchschnittlich Vermögenswerte besitzen wie z.B. Immobilien.